美國公佈第一季GDP結果是萎縮1.4%，在目前全球通脹飆升下，疲弱的GDP令市場擔心美國或將陷入「滯脹」。過去歷史，當美國出現「滯脹」時，金價在ㄧ兩年間都是以倍數上升。而另ㄧ個也可能陷入「滯脹」的是歐盟；假如美國及歐盟同時陷入「滯脹」，金價上升速度可能相當驚人。
目前美國年通脹率升至8.5%，為40年新高。上週美國公佈第一季GDP，結果是 -1.4%增長；在通脹高速飆升，經濟增長出現下滑下，難免令市場擔心美國或會陷入「滯脹」。在過去歷史中，「滯脹」曾令金價以倍數上升，「滯脹」在美國出現過兩次： 第一次在1973-74年，金價升了200%，當年通脹升至12%見頂。第二次在1978-80年，金價升了400%，當年通脹升至14%見頂。
由此可見，「滯脹」推升金價的力度可算是相當驚人。在經濟理論來說，步入「滯脹」的條件是需起碼連續兩季GDP出現負增長及通脹持續上升。下季GDP要在7月才公佈。不過，GDP屬滯後數據，我們可從未來5及6月公佈的美國經濟數據表現來推斷。
另一個可能步入「滯脹」的是歐盟，今年整個歐盟都承受著高通脹對經濟的損害。 上週剛公佈了幾個歐洲大國第ㄧ季GDP表現：德國 +0.2% 、 法國 0% 、 意大利 -0.2% 、西班牙 +0.3% ， 而整個歐元區只有 +0.2%增長。 從上述的數字可見，反映歐洲國家的經濟增長相當疲弱，而目前因俄、烏戰爭衍生出來的制裁及反制裁行動，令歐洲能源、金屬、糧食價格大蝠上漲， 肯定會為歐洲經濟帶來損害，多個歐盟國家央行已進行「收水」，不難想像到下ㄧ季歐洲GDP表現會跌至負增長，因此歐盟跌入「滯脹」漩渦的可能相當高。
若美國及歐盟作為全球兩大經濟體，若然同時陷入「滯脹」，可想像到金價上升動力有多大。